大力提升上市公司质量 是新时代资本市场的必然选择

2019-08-09 11:14:00 | 来源:证券日报?彭春来
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开栏语:上市公司是中国企业的优秀代表,是中国经济的支柱力量。伴随着改革开放深入推进和资本市场发展壮大,我国上市公司数量稳步增长、质量持续提升,在服务供给侧结构性改革和经济高质量发展中,发挥着日益重要的作用。提高上市公司质量是一项宏大的系统工程,离不开上市公司、监管者、投资者及市场各参与主体的同心同向、众智众力。本报从今日起开设“提高上市公司质量进行时”专栏和专刊,通过采访监管部门、上市公司、专家、投资者等市场各方主体,共同为提高上市公司质量献计献策,夯实有活力、有韧性资本市场的基础。

■彭春来

基础不牢,地动山摇。要促进我国资本市场平稳健康发展,不断加强基础建设是最为关键的因素,而大力提升上市公司质量,则是基础中的基础。

近日召开的中共中央政治局会议要求,要提高上市公司质量。这是政治局会议首提“提高上市公司质量”,经济高质量的发展需要高质量的上市公司。

上市公司是资本市场最重要的组成部分,是市场的核心内容。不注重上市公司质量的资本市场,就如同沙漠里的高楼,建得越高风险越大。横空出世的科创板并试点注册制,更是对上市公司质量提出了新的要求。

正因如此,监管层一直把提升上市公司质量当成重要的抓手。中国证监会主席易会满今年5月份在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上表示,资本市场是实体经济的“晴雨表”,这个功能主要是通过上市公司质量来体现的。资本市场是连接实体和资本、连接融资方和投资方的纽带,而上市公司质量是支撑这个市场的支柱和基石,是促进金融和实体经济良性循环的微观基础。没有好的上市公司,就不可能有好的资本市场。只有不断提高上市公司质量,增强价值创造和价值管理能力,企业才能在日益激烈的市场竞争中脱颖而出,并以令人尊重的方式,赢得长盛不衰的声誉,真正成为亿万企业主体中的“优等生”。

笔者认为,要提升上市公司质量,目前主要应该从以下三个方面发力。

首先,以增强内生动力(抓好主营业务)和扩大外延发展(理性并购重组)为抓手,提高上市公司盈利能力。

实实在在、心无旁骛做好主营业务,是上市公司的本分。既然叫主营业务,就应该是上市公司的强项,是上市公司的核心竞争力,主业兴则公司兴。因此,上市公司要以打造百年老店为目标,投入足够的研发力量,扎实做好主营业务,力争成为行业龙头,成为具有全球影响力的服务国计民生的支柱企业。而不应该主副不分,编故事、炒概念,频繁变更融资用途去简单追逐市场热点,这样做短期内也许能够吸引市场眼球和资金关注,但多半可能无法持续,最后会极大损害上市公司和投资者利益。

完善并购重组、破产重整等机制,支持优质资产注入上市公司,为上市公司提质增效注入“新鲜血液”,是提升上市公司质量的重要途径。并购重组切忌盲目不合实际,要聚焦主业符合公司的长远发展规划,使得上市公司成为激发创新活力、优化资本形成机制的重要载体,成为经济发展动能的“转换器”。

此外,今年以来国企混改再提速,更加注重质量和效果地积极推进混合所有制改革,也是提升上市公司质量不可或缺的手段。

其次,以加强信息披露监管为抓手,提高公司合规治理能力。

高质量的上市公司必然应该是守法的上市公司,提高上市公司的治理能力也是提升上市公司质量的重要手段。上市公司要加强法律意识和诚信建设,严格遵守信息披露制度,保护好信息披露这个“生命线”,建立一个守法、合规、高效、透明的公司治理体系。

监管层也把保护投资者特别是中小投资者的合法权益放在重要位置,鼓励上市公司以多种方式回报投资者,严厉打击做假、操纵业绩、通过非法关联交易输送利益等违法违规行为。同时,也要促使上市公司积极践行新发展理念,履行社会责任。

第三,以协调推进纾困缓解高负债高抵押为抓手,妥善解决历史形成的影响上市公司质量提升的一些问题,提高公司防范化解风险的能力。

对于一些主营业务比较突出、公司治理比较完善,但因种种原因出现高负债、股权高质押的上市公司特别是民营上市公司,要采取组合手段帮助公司渡过难关,重回正常经营的轨道。相关上市公司也要吸取教训,建立健全完备的风险防控机制,杜绝盲目加杠杆扩张,做到行稳致远。

大力提升上市公司质量,为资本市场筑牢基础的同时,也更长远地增质中国实体经济,是经济转型、增强核心竞争力的重要保障。这是新时代资本市场的必然选择,也是新时代资本市场的显著特征。


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编辑:叶军

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